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中国股市市值超过日本就存在泡沫？ [原创 2007-09-09 12:55:20]

       08月30日，中国经济时报发表记者王宇新的文章《中国股市市值超过日本令人担忧》。报道称：8月29日，英国《金融时报》发表了杰夫·代尔Geoff Dyer　的署名文章《中国股市市值超过日本》。文章指出，日本股市8月28日收盘市值为47000亿美元，而中国市场海内外上市企业的合并市值为47200亿美元，中国股市市值首次超过了日本股市市值。
　   对此，中国经济时报记者采访了不少的专家学者，大家各执一词，意见分歧较大。
      我个人认为，简单地以中国股市市值超过日本就“令人担忧”，这样的结论过于草率，也没有完全结合中国的国情和股市发展的实际情况。中国和日本两个国家，国情不同，股市结构也不同，单单以市值为指标是不足为凭的。
     正如中国社会科学院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉在接受中国经济时报记者采访时表示，目前中国股市市值增长迅猛主要取决于两方面的因素：一方面是制度背景。由于中国的资本市场相对比较封闭，人民币还未实现资本项下自由兑换，大量居民储蓄缺少投资机会，目前正处于股市与房市的资产配置过程中。在人民币实现资本项下自由兑换之前，中国资产价格会进一步上升。另一方面，中国正处于计划经济与市场经济的转轨过程中，上市公司大部分都有着特殊的股权结构，市场上流动值所占总市值的比例仍然偏小。现在股票多显示出供不应求的局面，目前市场所表现出来的股价处于比较高的水平。
　　罗素投资集团亚洲区总裁布鲁斯·符劳恩则表示，股市市值的大幅增长，主要是因为首次公开售股IPO的狂热。单是今年第二季度，就有50个IPO，总共筹集155亿美元以上的资金，接近美国同期IPO筹集的157亿美元资金。罗素表示，有约20%的大中华企业(33.36,-1.90,-5.39%)的市值未在任何市场上市，其中大部分是中国政府和策略投资者所持有。
　　在大唱中国股市已经出现泡沫的同时，也有不少经济学家指出，考虑到中国稳健的经济基本面以及内地可供选择的投资产品有限，当前股市的高市盈率有其合理性。我本人同意这个观点。
       当然，作为股市而言，它有自身发展的规律，但曲折上涨始终是它的本质特点。这是已经被实践证明、不容置疑的了。
       作为投资者，现在应该是不要过多地关注大盘指数的涨跌，关键是要选择好优质股票，才能够分享到牛市的盛宴。
      以上分析属个人观点，不作为投资建议。股市有风险，投资需谨慎。